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【套現很難】中行發永續債集400億 人行出手保平安 信唔信得過?
一般債券都有到期日,如企業不違約,到期當日,投資者便可以取回資金。因此一般被評為AAA級的債券,可謂十分穩陣。

然而,有一種債,叫永續債。是指企業發行的無固定期限的債券,即是不設到期日,對本金並無任何保障。雖然息高,但不保本,如需要流動資金而套現,更想也不用想。據知,過去不少專業人士,對金融產品,一知半解,想套現之時才發現「中伏」。

債券持有人不可以要求清償本金,只有發行的企業可以主動贖回。雖說持有人能在二手市場出售,但價格只取決當下的市場供求及利率環境,一般都很難出售,或只能用低價出售,所以永續債券屬於風險較高的債券。

不過,中國人民銀行早前公布設立央行票據互換工具(Central Bank Bills Swap,簡稱CBS),公開市場業務一級交易商(即銀行或證券商)可以銀行發行的永續債,從人行換入央行票據,同時,將主體評級不低於AA級的銀行永續債納入中期借貸便利(MLF)、定向中期借貸便利(TMLF)、常備借貸便利(SLF)和再貸款的合格擔保品範圍。

今次人民銀行推出CBS,正好解決永續債券的流動性問題。簡單來說,即是內地銀行發行的永續債券,可以成為抵押品,向人行融資。因為永續債發行門檻極低,幾乎全中國大中小型銀行全合符資格可以發行。若所有中小型銀行都發永續債,保險資金又認購,再押給人行拿回資金,一個循環後,中小型銀行都資本大幅提高,又增加放貸能力,減輕內銀放貸的憂慮,有望改善中小創、小微企業融資困難的情況。中國銀行(3988)上月25日在銀行債券市場成功發行400億元永續債,是首間內地銀行發行永續債,票面利率為4﹒50%,債券的外部評級為AAA。

有人行做擔保,中行發債,暫時應該解決資金的問題。不過,永續債叫「債」,在會計賬目上,被視為股東權益而非負債,利息支出亦視為權益分紅,實際是只「粉飾櫉窗」,令股本及總資產看似擴大了,同時掩飾了負債規模。過去,只有融資特別困難的內房企業經常發行永續債,以「債王」中國恒大(3333)為例,截至2016年底擁有1056億元人民幣的永續債,平均年分派率高逹10%。如今,內地銀行也需走上永續債之路,各位投資者亦要小心。



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Good0Bad12019/02/12, 10:46:57 晚上
本貼文共有 7 個回覆
#2019/02/12, 10:47:03 晚上
#2019/02/12, 10:47:08 晚上
永遠唔還...
#2019/02/13, 12:44:13 下午
我想買呀!!!!![:-plm]2
#2019/02/13, 1:47:17 下午
永遠唔還...


參考下

#2019/02/14, 11:32:45 晚上
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#2019/02/14, 11:33:02 晚上
永遠唔還...


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#2019/02/14, 11:33:58 晚上
本貼文共有 7 個回覆
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